Сильный рубль негативно влияет на внутреннее производство и угрожает экспортным доходам страны — финансовые власти провели вербальные интервенции для корректировки курса. Правительство России на следующей неделе рассмотрит вопрос о влиянии курса рубля на маржинальность экспортеров. Антон Силуанов заявил, что для компаний это имеет принципиальное значение.
1. Осуществление валютных интервенций за счет средств бюджета — часть расходов можно будет не проводить, а сверхнефтегазовые доходы направлять на валютный рынок, однако пока окончательного решения нет и механизм надо согласовывать с другими ведомствами. Если раньше в рамках бюджетного правила сверхдоходы направлялись на пополнению резервов в иностранной валюте и ФНБ, то сейчас Минфин рассматривает вариант регулирования стоимости доллара и евро к рублю через кросс-курсы валют дружественных стран.
2. Правкомиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России сегодня поддержала предложение ЦБ РФ о дальнейшей валютной либерализации в стране. Дополнительно Минфин видит возможность полностью отменить репатриацию валютной выручки, приравняв её к обязательному объему продажи, который уже был отменен с 10 июня для сырьевых и несырьевых контрактов в любой валюте.
Банк России занял нейтральную позицию — политика плавающего рубля должна быть сохранена, так как дает возможность экономике адаптироваться к новым условиям:
1. ЦБ считает, управляемый и искусственный курс приведет к сильной зависимости от зарубежных валют, а также потере самостоятельности в ДКП — регулятор будет вынужден подстраиваться к денежно-кредитной политике этих стран. При этом Центробанк поддерживает идею Минфина, что бюджетное правило является одной из мерой для стабилизации курса рубля, но предлагает дальнейшее обсуждение механизма. Ключевой вопрос — в каких валютах или активах накапливать резервы.
2. В интересах бизнеса валютную либерализацию надо ускорить, чтобы позволить компания наладить новые логистические цепочки — импортный канал для стерилизации валюты. ЦБ готов дать разъяснения по неприменению мер ответственности за нарушения валютного законодательства без вины, также поддерживает дальнейшее увеличение ежемесячного лимита на переводы граждан за рубеж (сейчас на уровне $150 тысяч).
3. Банк России заявил о готовности снижать ключевую ставку по мере снижения инфляции, при этом процесс может продлиться от двух до двух с половиной лет. Регулятор фактически отказывается от политики таргетирования роста цен — экономике России предстоит структурная перестройка, поэтому «мы не стремимся снизить инфляцию как можно быстрее любыми способами» заявила Эльвира Набиуллина.
4. Регулятор видит дисбалансы в переходе на нацвалюты в международной торговле и призывает бизнес ускорить отказ от контрактов номинированных в недружественных валютах — готов рассматривать свое участие при запуске механизмов торговли парами редких нацвалют для поддержания ликвидности. К российскому аналогу SWIFT уже подключено 70 иностранных банков, но список ЦБ не раскрывает из-за опасений партнеров вторичных санкций.
Минэкономразвития подчеркнуло, что бизнес ждет определенности, поэтому и правительство, и ЦБ занимаются курсовым вопросом в первую очередь:
1. Максим Решетников раскритиковал предлагаемую конструкцию бюджетного правила от Минфина, так как она не стабилизирует ситуацию на валютном рынке (слишком большой разрыв по счету текущих операций), а сокращение расходов бюджета еще больше негативно повлияет на экономику — риск раскручивания инфляционной спирали, признаки который уже проявились.
2. Несмотря на частичное восстановление импорта после просадки в 50% до минус 40%, основной рост идет в потребительском канале, а промежуточный или инвестиционный восстанавливаются гораздо сложнее — именно они являются основными факторами для стабилизации курса.
Комментариев нет:
Отправить комментарий